新医改下医药行业机遇与挑战
2010-04-30|
医药行业属于必需品消费领域，受到医改拉动、两税合并等政策影响，在全球经济减速、国内经济下行周期中，在其他行业经营不同程度遭遇困难的时期，医药行业却保持了快速增长。 据统计，2008年前三季度医药行业收入同比增长20%、净利润同比增长42%。从2006年11月至2008年11月，纵观标普500、欧洲500、东京交易所医药行业相对各大盘表现，医药行业在百年一遇的金融危机中表现亮眼，凸显出该行业稳健增长、防御性强的特点。 发改委于2008年10月14日发布《关于深化医药卫生体制改革的意见(征求意见稿) 》(以下简称征求意见稿)。医改政策如在2009年实施，对医药制造业的影响深远。 卫生投资加大增加行业需求 政府主导下的卫生投资加大，将增加医药行业新的需求，但关键还看政策下一步落实情况。 从国际上来看，我国卫生总费用占GDP比例较低(中国 4.7%、美国15.2%、欧洲国家8.2-11.2%)；政府投入占卫生总费用构成比例较低(包含社会保障的政府投入占卫生总费用构成：中国 38.8%、欧洲国家80-90%、美国 45%)。再从历史上来看：自从1980年以来，我国卫生总费用发生了巨大的结构性变化，政府支出(不包含社会保障的政府支出)比例从1980年的36.2%降到目前的18.1%，个人支出比重从21.2%上升到49.3%。 从国际间比较来看，我国卫生总费用占GDP比例、政府投入占卫生总费用构成比例均有较大提升空间；从历史比较来看，我国政府支出比例目前处于低点，也有较大提升空间。 医保覆盖范围扩大带来机遇 医疗保障体系覆盖范围扩大，为行业发展创造良好的环境和机遇，但关键在于企业产品是否具有竞争力。 1、基本医疗保障制度全面覆盖城乡居民，城镇职工基本医疗保险、城镇居民基本医疗保险和新型农村合作医疗参保(合)率达到90%以上；2、加快推进城镇居民基本医疗保险试点，到2009年全面推开，重视解决老人和儿童的基本医疗保险问题；3、全面实施新型农村合作医疗制度，逐步提高政府补助水平，适当增加农民缴费，提高保障能力。 我们可以根据下列公式计算出覆盖范围扩大给医药行业带来的增量： 对医药工业部分来讲，新的增量＝政府投入*药费比例(40%-50%)÷政府报销比例(40%) 即政府对三大保险的投入中大约40-50%花费在药物上，但因为国家一般报销40%左右，所以除以40%以后得到的是对行业的增量。即对行业新的增量等于政府投资的1-1.25倍。 2009年政府对三大保险新的增量是260-320亿元(2008年全国医药工业收入预计为6740亿元)，即政府投入对医药制造业的增幅为3.8%-4.7%，加上行业自身的存量增速，预计2010年医药制造业收入增幅大约为20%。 仍有不确定因素 新医改中还存在一些不确定性因素，主要是基本药物制度和药物价格制度方面，对行业格局还会存在较大影响。 基本药物全部纳入基本医疗保障体系药物报销目录，报销比例明显高于非基本药物。 此外，在药品定价方面，改革药品价格形成机制。合理调整政府定价范围，改进药品定价方法，利用价格杠杆鼓励企业自主创新，促进国家基本药物的生产和使用。 这会不会对行业造成较大冲击？作为行业具有不确定性的一个重要因素，这一点的影响目前还不清楚。 由于企业利润的预测对于药物价格是很敏感的，企业也很重视药物价格制定标准。新方案中提出了一些新的思路：对新药和专利药品逐步实行上市前药物经济性评价制度、严格控制药品流通环节差价率。对医院销售药品开展差别加价、收取药事服务费等试点，引导医院合理用药等。 总体看来，医改作用对医药行业影响还是比较大的，据测算，对行业的拉动大约为4%，估计(不考虑原料药)医药行业收入同比增速约为20%是可以预期的。加上原料药，2009年全年净利增速为15%，不包含原料药的全年净利增速为30%左右。 从长远来看，创新是医药企业的最大前进动力。近年来，大型制药企业的新药研发投入仍维持着高水平，表明提高创新能力仍是企业提高竞争力的主要手段。 |
